财信证券-精锻科技-300258-国内精锻齿轮行业龙头加速向新能源汽车业务转型：%，同比减少2pct；销售净利率为14.89%，同比增加3.08pct；三费占营收比重合计为12.22%，同比减少2.99pct。公司2021年二季度实现营业收入3.61亿元，同比增长49.40%，环比增长10.72%；实现归母净利润0.50亿元，同比增长91.97%，环比下滑5.36%；。”

　　2.公司发布2021年半年度报告，上半年实现营业收入6.88亿元，同比增长43.32%；实现归母净利润1.02亿元，同比增长80.56%；实现扣非归母净利润0.81亿元，同比增长91.32%。

　　4.报告期内销售毛利率为29.60%，同比减少2pct；销售净利率为14.89%，同比增加3.08pct；三费占营收比重合计为12.22%，同比减少2.99pct。

　　5.公司2021年二季度实现营业收入3.61亿元，同比增长49.40%，环比增长10.72%；实现归母净利润0.50亿元，同比增长91.97%，世界杯投注app平台环比下滑5.36%；实现扣非归母净利润0.37亿元，同比增长143.95%，环比下滑28.99%。

　　6.公司二季度营业收入较同年一季度有所增长，但利润却有所下滑，主要系原材料成本上升、运输和仓储费用增加、外币汇兑损益增加等多种因素所致。

　　7.随着后续销量的提升、产能利用率的提高和原材料价格的涨幅趋于平稳，预计公司毛利率将会有所提升。

　　10.报告期内，锥齿轮类实现营业收入3.77亿元，同比增长36.40%；结合齿类实现营业收入0.82亿元，同比下滑3.00%。

　　11.新能源车配套产品实现营业收入0.59亿元，同比增长466.63%，占公司营收比重为8.62%，较去年同期增加2.18pct。

　　12.公司加速向新能源汽车业务转型，报告期内在新能源车差速器总成、电机轴、轻量化等多个领域获得新项目提名，未来新能源汽车业务将成为公司业绩增长的重要支撑点。

　　16.考虑到公司作为国内乘用车精锻齿轮细分行业的龙头企业，新能源汽车业务发展迅猛，给与公司2021年30-35倍PE估值，对应估值合理区间为14.70-16.20元，给予公司“谨慎推荐”评级。